May 16, 2022

凱基投資信:美聯儲政策未變,步伐略有變化


【台北柯安康】本週(9月23日)美聯儲利率決策會議稱,投資市場是決定後續政策走向的重要指標。…要點:首先,今年和未來幾年通脹預計會上升,反映供應鏈瓶頸尚未緩解。對長期通脹的估計符合近 2% 的目標。二是受變異病毒影響,8月就業復甦乏力,復工時間可能更長。第三,如果經濟進展如預期,可以在下次會議上通過減少債務購買的計劃。第四,降低購債速度和時機並不直接暗示加息時機。

看本次會議上的利率點陣圖,凱基投資信息與投資策略總監溫玉茲爾表示,聯邦官員預計加息時間表將大幅移動,加息幅度將加大。 到 2023 年底,利率將上漲約 3-4 碼。而且,美聯儲關於退出量化寬鬆政策的言論與以往不同,他的態度比今天的其他官員更加嚴格和明確。按照這個速度,美聯儲最早可能會在 11 月開始削減購債規模。隨著今年11月開始減債,每次會議減少150億美元的債務購買,明年6月完成減債,這一步將比大多數人預期的更為積極。

根據以往的經驗,凱基投資的投資策略負責人溫玉茲爾指出,美國已經進入量化寬鬆政策的最後階段,反映出經濟基本面的顯著改善。公共債務相對穩定。短期飆升會影響風險資產。美股長期有望保持盈利,美國投資級債券、美國高收益債券、強勢貨幣等固定收益類信用業績市場債券有望繼續走強。

在多元資產板塊,為凱基證券的後代賺取關鍵利息的多元資產基金經理葉偉霆在股市表現良好,因為經濟復甦緩慢,市場風險回報渴望,我們需要關注經濟增長放緩。隨著市場變得更加動盪,他們更有可能專注於長期增長機會,以了解具有關鍵趨勢的行業主題並正確分配實物資產。關聯的 REIT 資產。這可能會受益於長期增長趨勢。

談到固定收益,凱基證券新興市場ESG永續主題債券基金經理劉樹明表示,短期固定收益是應對利率上升預期帶來的利率風險的重要條件,我對此進行了分析。新興國債有利率趨同的空間,債券價格有望受到經濟復甦的支撐,企業正在尋找符合ESG投資主體的債券資產,因此將有更多機會關注。籌集資金,減少市場動蕩的影響。

關於經濟預期,凱基證券投資策略主管溫玉茲爾表示,美聯儲已經修正了今年的經濟增長預測,但明年將恢復到預期的增長軌跡。隨著疫苗覆蓋面擴大和流行病有助於推動經濟增長,未來幾年的通脹預期可能仍將居高不下,對利率構成重大壓力,但聯邦政府已設定當前利率,決定維持該標準。本次會議購債速度QE退出計劃和加息預期較以往更為鷹派,但政策方向總體符合市場預期,入市準備整體適合。長期投資佈局。 (獨立通訊2021/9/24)



新聞來源: yahoo